蒙娜丽莎2021年净利大幅下滑 经营性现金流承压

更新日期:2022年08月12日

       受部分房企债务违约等因素影响, 建陶企业蒙娜丽莎(002918.SZ)2021年净利润将出现大幅下滑。蒙娜丽莎日前发布的2021年业绩报告显示, 报告期内, 实现收入69.9亿元, 同比增长43.6%;归属于母公司净利润3.2亿元, 同比下降44.4%;净利润率为4.64%, 同比下降7.01个百分点。 “一方面, 利润下降是由于随着公司销售规模的扩大, 存货和应收账款相应增加。部分房地产客户出现债务违约, 预期信用损失较高, 公司计提的减值准备相应增加。”蒙娜丽莎特快。年报显示, 2021年蒙娜丽莎计提减值损失2.19亿元, 同比增加1.99亿元。其中, 单笔为阳光城、恒大等拖欠债务的公司计提1.2亿元。据悉, 蒙娜丽莎的销售模式主要是C端分销渠道和B端战略工程渠道。 2021年分销渠道收入35.7亿元, 占比51.1%;战略工程渠道收入34.16亿元, 占比48.9%。 C端, 截至2021年底, 蒙娜丽莎签约经销商1540家, 专卖店及销售网点4620家;在B端, 公司已与保利、万科、碧桂园、金茂等近百家大型房地产公司合作。商业伙伴建立战略合作伙伴关系。 “由于B端地产公司欠债, 蒙娜丽莎主动控制了地产端的交付, 2021年第三季度增速明显回落。
       ”西南证券分析师沉猛表示。沉梦认为, 受房地产去杠杆的影响, 蒙娜丽莎的利润面受到下游房地产和原材料成本上涨的挤压, 业绩正在触底反弹。事实上, 蒙娜丽莎的净利润同比下降。除减值影响外,

天然气、煤炭等能源燃料价格大幅上涨, 坯料、釉料等原材料价格大幅上涨, 导致成本上升, 对其净利润影响较大。 .年报显示, 2021年蒙娜丽莎的运营成本为49.53亿元, 同比增长55%。其中, 瓷釉砖占营业成本比重最大, 营业成本31.69亿元, 同比增长75.28%;此外, 非瓷釉砖成本同比上涨35.79%;陶瓷板材和薄瓷砖营业成本同比增长72.39%。受此影响, 公司毛利率也有所下降。其2021年毛利率为29.11%, 同比下降5.2个百分点。其中, 瓷质釉面砖和陶瓷板材的毛利率分别为29.9%和36.2%, 同比下降6.5个百分点和12.3个百分点。 “煤炭、天然气、方坯去年均大幅增长。瓷釉砖主要受原材料影响, 毛利率下降明显, 而陶瓷板材可能受到价格和成本双重压力的影响。
       利润率大幅下降。”天风证券分析师鲍荣富说。据天风证券报告, 2022年一季度, 煤炭价格同比上涨80.3%, 天然气价格同比上涨8.3%。考虑到天然气使用比例较大, 预计2022020年第一季度, 蒙娜丽莎的能源端成本可能环比略有增加。同时, 2021年, 其管理费用、财务费用等费用将有所增加。
       其中, 管理和财务费用率分别为6.45%和0.85%, 同比分别上升0.35和0.74个百分点。在经营成本上升的同时,

报告期内, 蒙娜丽莎经营现金流面临短期压力, 公司负债同比增加。 2021年, 蒙娜丽莎的流动负债为44.5亿元,

同比增长32.57%;资产负债率为61.95%, 同比提高9.38个百分点。
       期末现金及现金等价物19.56亿元, 同比下降3.65%; 2021年经营活动产生的现金流转为负数, 为-8.4亿元, 同比下降114.58%。 “经营活动产生的现金流量大幅下降, 主要是公司应付款大幅增加所致。2021年, 公司现金回款率为90%, 同比下降11.98个百分点。”鲍荣富说。

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